深圳商报·读创客户端记者 梁佳彤
10月30日晚间，健之佳(605266)披露三季报，前三季度公司实现营业收入62.79亿元，同比下降4.12%；归母净利润为-2.59亿元，较上年同期的盈利1.01亿元大幅转亏；扣非净利润为-4839.83万元，上年同期为盈利9707.91万元。
单看第三季度，公司实现营业收入20.96亿元，同比微增0.18%；归母净利润由上年同期盈利0.28亿元转为亏损3.12亿元，同比大幅“跳水”1206.92%；扣非净利润亦由盈转亏。
资料显示，健之佳医药连锁集团股份有限公司的主营业务是药品、保健食品、个人护理品、家庭健康用品、便利食品、日用消耗品等健康产品的连锁零售业务，并提供相关专业服务。
税收事项压低利润
第三季度由盈转亏
季报披露，核心扰动来自税收规范事宜。公告称，公司需规范补缴税款及滞纳金合计约2.65亿元；主要涉及2021年至2023年除冀辽区域外，增值税独立纳税门店房租等经营费用由总部统一签订合同，租赁发票开具至总部，按视同销售规定应计算缴纳增值税及附加。
公告明确，该业务自2024年起已规范处理；公司将按税务机关规范要求执行并完成整改，本次事项不涉及行政处罚。依据《企业会计准则第28号》等规定，该事项不属于前期会计差错，不涉及前期财务数据追溯调整，已计入当期损益。
从单季看，第三季度期间费用8.49亿元，同比增16.75%；利润总额由上年同期0.41亿元转为-3.65亿元，公告列示变动幅度为-990.04%。税收规范影响计入税金及附加、销售费用、营业外支出、所得税费用；但前三季度期间费用22.70亿元，同比仅增3.20%，销售费用19.90亿元，同比增3.22%。
即便扣除非经常性损益，经营端仍承压：前三季度扣非归母净利润-0.48亿元，第三季度-0.92亿元。公告提示，受政策、市场及行业影响，公司业绩承压；医保个账改革、门诊统筹规范、基金监管、价格治理、追溯码应用等，对诊疗、营销、销售和医保结算习惯影响较大。
医保占比回落
门店与品类转向提质
健之佳披露，医保结构变化仍是收入压力主线。公告称，以个人账户为主的医保结算收入占药店主营业务收入（不含B2C）的比例，2022年至2025年分别为52%、47%、44%、40%，2026年前9月降至38.63%，下降趋势逐步趋缓、相对平稳；公司判断短期、中期政策冲击的拐点或已逐步显现。
但统筹红利尚未兑现。与部分省区门诊统筹政策基本落实不同，公司所处省区门诊统筹政策尚在探索，处方流转、便民可及等措施尚未落地；2026年1月至9月云南门诊统筹医保结算收入占比仅0.67%，公告称“医药分业的集客红利未显现”，全部统筹医保结算占比基本稳定。
门店逻辑已从扩张转向提效。2026年1月至9月新开门店22家、关闭门店54家，期末门店总数5,389家，净减少32家；其中医药零售连锁5,108家。公司以存量门店提质增效为导向，推进高租金、高亏损门店整改扭转，并以保留证照资质方式“腾笼换鸟”迁址。
零售终端品类进一步向中西成药集中。剔除极少量批发业务及不便于分解的专业服务收入后，中西成药收入46.37亿元，占比77.72%，同比提升0.94个百分点；非药品占19.14%，下降0.49个百分点；中药材占3.02%，下降0.46个百分点。
公司综合毛利率33.54%，同比下降2.58个百分点。公告称，主要系今年前9月营业收入低于上年同期影响返利，以及返利、服务费结算尚未完成等因素所致；零售端中西成药毛利率30.12%，同比减少3.45个百分点，非药品毛利率38.23%，同比增加1.07个百分点。
经营性现金流走弱
政策面被视为中长期支撑
资产负债端延续收敛。期末总资产95.67亿元，较上年末下降1.92%；归属于上市公司股东的所有者权益22.25亿元，下降16.75%。长期借款6.43亿元，下降33.60%，主要系本期偿还借款；未分配利润7.20亿元，下降38.31%。
现金流仍为正但同比走弱。经营活动产生的现金流量净额6.60亿元，同比下降19.78%；第三季度单季0.65亿元，同比下降76.07%。
公告称现金及现金等价物净增加额变动主要系经营净额略降；从现金流量表项目看，还与偿还债务支付现金同比增加、赎回理财产品金额下降导致“收回投资收到的现金”下降有关。
公告对行业环境判断偏审慎。2026年前9月，社会消费品零售总额同比增长1.1%，低于上年同期4.5%；GDP增速4.6%，低于上年同期5.2%；全国居民人均医疗保健支出1,974元，增长2.3%，低于人均消费支出增速，公告称居民在医药健康消费上保持谨慎态度。
政策面被公司视为中长期支撑。公告称，2026年国务院及相关部委密集出台促进医药、医保、卫生健康改革及药品零售行业高质量发展政策，明确“三医联动”、医药卫生体制改革和行业发展方向，确定药品零售行业是国家医药卫生事业的重要组成部分，有利于合规基础较好的连锁零售药店长远发展。
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